2020年四大热门行业、怎么买到好基金……你最关心的投资理财问题，专业人士都解答了

2019年悄然翻篇，在过去的一年中公募行业收获颇丰，普通股基、偏股混合基金分别斩获47.35%、44.95%的平均收益率，更有5只非分级基金业绩翻倍，各路绩优基金经理密集发新补足“弹药”，由此也催生了市场上的一批基金爆款。

众所周知，去年消费科技股轮番上阵，A股上演大涨行情。不过2020年一开局，新能源汽车爆冷逆袭，芯片板块强势起来。今年哪些板块会引领牛市风潮？普通投资者如何进行基金配置才能获得超额收益？记者采访了公募业内人士，来看看他们的看法。

2019年以贵州茅台、格力电器为首的龙头消费股一骑绝尘，下半年科技行业崛起，牛股辈出。那么，哪些才是2020年热门的行业主题呢？

不少投资者担心，去年科技、消费板块涨幅较大，后续指数增长动力欠佳。从记者的采访反馈来看，多数基金经理认为，今年消费、科技龙头将持续溢价，仍是支撑A股结构化行情的主流热点。

去年的业绩黑马广发基金刘格菘就表示，2020年仍旧看好科技产业的发展前景。如果说2019年是科技行业崛起的元年，那么2020年或许就是科技行业业绩落地的大年。科技并非昙花一现，随着科技产业的业绩落地，科技方向的结构性牛市仍有望持续。当前，市场指数仍在3000点左右徘徊，系统性风险相对较低，货币政策还有放松的空间。科技板块的盈利增速还没有到历史最好的水平，从微观调研的情况来看，半导体整个产业链从设计到制造到封装仍处于高景气的状态，且预计这个状态至少可以持续1年半的时间。

北京某公募投研人士则表示，“消费升级带来消费公司业绩增长，特别是品牌消费品增长比较快，去年增幅较好的消费板块比较集中在白酒行业。随着行业新发展趋势的涌现，我们也看到一些消费领域还有很大的增长空间。”

进入2020年，医药板块走势依旧强劲。Wind数据显示，截至1月19日，医疗器械（申万）指数累计上涨7.41%，远超沪指0.83%的涨幅。那么，医药板块这波强走势能否持续呢？

在天弘医疗健康基金经理刘盟盟看来，医药属于典型的成长型行业，国内外历史经验均表明，医药行业牛股辈出，值得长期投资，可以持续获得超额收益。长期来看，人口老龄化、疾病谱转移、政府投入增加等因素将不断推动行业快速增长，并随着时间的演绎，不断催发新的重点投资领域。“经历第一次冲击后，第二次带量采购对医药板块影响整体可控。政策落地后，市场将迎来业绩预告期，目前医药行业预披露公司表现较好，医药行情有望走稳。全年来看，医药板块仍具有较好的结构性投资机会，重点看好成长明确的白马股、创新药及配套产业链、部分医疗器械细分品类。”

和医药板块一样，新能源汽车指数也有不小涨幅，尽管近期出现小幅回调，Wind数据显示，2019年12月以来，截至2020年1月19日，新能源汽车指数累计涨幅达12.03%，并在1月14日盘中走出1913.29点，创7个月来新高。这波国产特斯拉降价带来的指数涨幅，究竟是昙花一现还是有较大成长空间？

“对新能源汽车板块比较看好的原因一个是政策支持，2025年新能源汽车销量要达到25%，2800万辆的25%就是700万辆，现在年销量才120万辆，也就是说未来5年的增长很快、增长空间很大。另一方面，特斯拉进入中国降价会促进销量的增长，因为特斯拉的竞争，其他持牌厂商也会加大技术开发，有利于带动整个产业的提升。”前述北京某公募投研人士如是说道。

针对上述看好的四大热门行业，都有哪些对应的基金可以参考呢？

《每日经济新闻》记者从产品的历史业绩、持仓、基金经理、基金规模等多个维度梳理出一份“购基指南”。

尽管提倡不要唯业绩论，但基金长期业绩仍有参考价值，高于同类型基金收益、基金规模适中，基金公司口碑仍是重要考量指标。先来看看热门行业中近五年基金业绩的前十甲：

需要一提的是，投资者在具体的基金配置时，需要结合资金本身的属性考虑，同时，也需要根据不断变化的经济、政治等因素调整。

北京某基金平台分析师称，“如果投资者属于长期平衡性风险特征，建议将股票仓位配置提高至50%左右，再配置一些偏债基金、指数基金进行避险。如果风险承受能力较低，可以提高指数、债券基金的配置，再搭配科技类、消费类、医药类基金。”

盈米基金FOF研究院院长施静认为，对于三年以上不用的长钱，心理上又能接受10%以上的回撤的话，当前状态建议股基配置70%以上，类绝对收益基金，比如中性对冲、二级债基等配置20%左右，黄金配置10%左右。而对于一年不用的钱，心理上只能接受5%以下回撤的话，当前状态建议股基配置30%，转债基金配置10%，中性对冲或二级债基配40%，纯债配置10%，黄金配置10%。市场上涨越多，配置股基和转债基金的比例适当减少，相应增加二级债基和纯债基仓位；反之，则增加权益和转债基金比例，相应减少二级债基和纯债基金仓位。

2019年是权益投资大年，牛市行情也点燃了投资热情，不过此前多位基金经理向《每日经济新闻》表示，从权益基金频频百亿体量募集来看，今年的市场环境不会再像去年有如此大的涨幅。面对不一样的市场环境，2020年投资者最关心的几点问题，专业人士也给出了他们的观点。

一、持股还是持债？

盈米基金FOF研究院院长施静称，一季度我们对权益市场维持乐观态度。首先，整体市场的估值处于历史偏低分位数水平，在整体经济政策放松，存款准备金率下降以及贷款基准利率下行的背景下，市场的整体估值水平有较大提升空间。其次，人工智能和5G推动科技进步加快，手机产业链以及半导体行业投资机会显现。最后，消费品行业仍然处于较好的投资阶段。消费虽然在过去一年上涨较多，但是这些企业以中国广阔的消费市场为基础，拓展全球市场，必将获得再一次的发展。也会在中国资本市场开放的过程中，成为全球资金青睐的对象。

相较之下，债券从价格上来看并不具有很好的性价比。整体而言，预计2020年为债券小年。在债券资产的细分类别上，转债资产性价比高于纯债资产。建议适度降低整个债券基金组合的久期，以偏短久期、中高等级信用持仓的债基为主。2020年短债基金整体性价比仍大概率好于货币基金，可以作为货币增强的选择。

“目前债券的票息比较低，纯债基金没有太多持有价值，二级债基不能打新，白白损失4%~6%的打新超额收益，投资者可以将其换成偏债混合型基金优化投资组合。”好买基金分析师曾令华这样说道。

二、持有主动增强型基金还是被动指数？

上述分析师称，“增强会好一点。从这段时间来看增强是有效果的，就算没有效果也不会比被动指数型基金跑得更差。既然有明显的优势就可以进行优化配置，不过也要注意，一般增强型基金费率会比较高，要注意增强收益的性价比。”

三、商品基金要不要买？

施静认为，全球经济增长出现弱复苏迹象，基本面在一定程度上对原油有利。坚持在价格有足够安全边际的情况下，技术性配置原油。

(每经记者：王晗 每经编辑：肖芮冬)